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Ghana : opportunités et défis

Le Ghana est considéré comme l'un des principaux pays d'Afrique, même s'il est petit en termes de superficie et d'environ 31 millions d'habitants.

Situé dans le golfe de Guinée, en Afrique de l'Ouest, le Ghana a été le premier pays d'Afrique subsaharienne où les Européens sont arrivés pour faire du commerce - d'abord de l'or, puis des esclaves.

Anciennement connue sous le nom de Gold Coast, c'était le premier pays africain au sud du Sahara à obtenir son indépendance de la domination coloniale, dans ce cas les Britanniques, en 1957.

Pays pacifique et bien administré selon les normes régionales, doté d'un bon système éducatif, le Ghana est souvent considéré comme un modèle de réforme politique et économique en Afrique.

Il partage des frontières avec la Côte d'Ivoire à l'ouest, le Burkina Faso au nord et le Togo à l'est, sa capitale est Accra et sa langue officielle est l'anglais.

Des références solides

« Le Ghana est un pays avec des références démocratiques très fortes, un état de droit fort et une population jeune et bien éduquée, et il a une économie généralement résiliente », déclare Seth Asante, associé directeur chez Bentsi-Enchill Letsa & Ankomah à Accra, membre de l'alliance LEX Africa.

Il dit que le Ghana est connu pour sa richesse en ressources naturelles. "Nous venons de devenir le deuxième plus grand producteur d'or au monde, après l'Afrique du Sud - après avoir été le premier producteur jusqu'au mois dernier.

« Nous sommes également le deuxième producteur de cacao au monde derrière la Côte d'Ivoire.

De plus, le Ghana a commencé la production de pétrole il y a 12 ans – mais pas à des niveaux comparables au Nigeria ou à l'Angola. "Mais l'exploration est toujours en cours, donc la production pourrait potentiellement augmenter", déclare Asante.

Les domaines d'opportunités pour le pays au cours de l'année à venir incluent l'agro-industrie, qui a beaucoup de place pour la croissance, a déclaré l'associée et membre de la direction de l'entreprise, Susan-Barbara Kumapley.

« Nous cultivons la nourriture, mais nous n'y ajoutons aucune valeur, par exemple en transformant et en mettant en conserve des tomates, pour la consommation intérieure et l'exportation. La plupart des tomates en conserve dans les magasins sont importées.

Elle dit qu'il s'agit d'une opportunité d'exportation car, comme c'est le cas actuellement, des produits frais comme celui-ci pourrissent avant de pouvoir être transportés vers d'autres régions, en partie à cause de problèmes liés aux infrastructures.

Déficit d'infrastructures

Il y a un déficit d'infrastructures au Ghana, en particulier avec les chemins de fer et les routes, et le gouvernement tient à améliorer cela, mais le problème clé est le financement, dit Asante.

Ainsi, le gouvernement cherche à faire venir des promoteurs qui peuvent fournir leur propre financement et récupérer leur investissement au fil du temps.

"Nous avons de l'or, du minerai de fer et des produits pétroliers qui doivent être transportés à travers le pays."

Le gouvernement a beaucoup à faire pour s'assurer que les structures de financement de projets peuvent être mises en œuvre efficacement pour permettre à ces investisseurs d'investir leur argent dans des choses comme celle-ci et de récupérer leurs investissements, dit-il.

« Il y a un projet d'infrastructure ferroviaire en cours depuis le port de Tema, le plus grand et le premier port du Ghana, pour aider à transporter les marchandises vers le nord. Le projet fait partie d'un réseau de transport multimodal conçu pour améliorer la connectivité entre le port de Tema et les régions du nord du pays. Il est financé par l'Export-Import Bank of India », explique Asante.

"Le tourisme est également essentiel, mais nous n'avons pas d'infrastructures touristiques, et il existe d'importantes opportunités d'investissement dans les infrastructures hôtelières, entre autres, y compris en dehors de la capitale".

Il dit qu'il est également nécessaire de construire des routes pour permettre l'accès aux sites touristiques et d'investir dans la promotion du Ghana en tant que destination touristique.

« L'infrastructure dans notre partie du monde est principalement financée par les gouvernements, ce qui crée une forte pression sur les fonds publics.

"Au Ghana, l'accent est mis de plus en plus sur les entrepreneurs qui construisent des routes à péage, récupèrent leur investissement en percevant des péages, puis transfèrent les routes au gouvernement au fil du temps."

Cependant, dit-il, les gens doivent alors être prêts à payer des péages commerciaux, ce qui rendra l'utilisation des routes plus coûteuse.

La question du point de vue de l'investisseur est la suivante : "Combien puis-je facturer en péages pour le rendre viable ?" Et cette question est devenue plus complexe en raison de la récente forte augmentation du coût du carburant.

Le fait est que le gouvernement veut réduire sa dépendance à l'emprunt pour financer certains types d'infrastructures. Il y a une évolution croissante vers l'adoption de techniques de financement de projet pour les projets d'infrastructure clés, sans dépendre du crédit ou de l'aide financière du gouvernement.

Mais certains types d'infrastructures devront encore être financés par l'État, comme celui de la santé publique.

"Le gouvernement prévoit de construire 100 hôpitaux à travers le pays et il essaie de trouver de l'argent pour financer la construction."

Autres opportunités et défis

Il existe également des opportunités d'investissement dans les soins de santé privés, explique Asante. « Il y a une classe moyenne croissante qui est prête à payer pour des soins de santé coûteux.

"Un domaine qui suscite l'intérêt des investisseurs est celui des établissements de santé privés."

Il dit que le Ghana est une proposition attrayante pour cela car il est très pacifique par rapport aux autres pays de la sous-région. On parle de devenir une destination pour le tourisme de santé.

"Nous avons des investisseurs privés à la recherche d'établissements de santé au Ghana dans les domaines de l'oncologie, de la cardiologie et d'autres domaines où les personnes ayant besoin de soins médicaux avancés peuvent venir ici pour les obtenir."

Il dit que le Ghana a les compétences pour soutenir cela. "Nous avons un solide régime de formation médicale."

Kumapley ajoute qu'il y a aussi des Ghanéens dans le domaine médical qui ont été formés à l'étranger et qui seraient prêts à revenir dans le pays.

Asante dit qu'il y a aussi une opportunité d'investir dans l'enseignement privé. "La classe moyenne croissante veut mettre ses enfants dans de bonnes écoles et ne veut pas toujours les envoyer à l'étranger dans un internat." Et nous avons eu des sociétés de capital-investissement qui investissent dans les écoles privées. »

Lorsqu'on lui demande comment le système éducatif du Ghana se compare à d'autres pays africains, Kumapley répond : « Notre système éducatif est bon.

«Nous avons des écoles privées qui fonctionnent sur le système gouvernemental, et celles qui fonctionnent sur des systèmes internationaux, comme le système de Cambridge, et nous avons des universités privées.

"Nous avons également cinq principales universités publiques et universités spécialisées, dont une axée sur la santé et les sciences connexes."

Alors, où les membres de la classe moyenne ghanéenne gagnent-ils leur argent ?

"Principalement dans le secteur des services, y compris un secteur fintech en pleine croissance qui attire les investissements étrangers, et un secteur bancaire très solide", explique Asante.

Kumapley dit que le Ghana a une loi sur la promotion des investissements, qui vise à protéger les investissements et à les promouvoir dans le pays. Cela relève de la loi de 2013 sur le Centre de promotion des investissements du Ghana.

Avoir un tel régime, c'est bien, dit-elle. Néanmoins, il existe des défis, notamment l'exigence de capital minimum attachée à l'investissement étranger. Les besoins en capital de certaines entreprises peuvent être inférieurs aux seuils minimaux spécifiés dans la loi, 500 000 USD pour une entité étrangère 100% et 200 000 USD pour une coentreprise avec un Ghanéen.

« Il existe également une exigence de participation locale minimale pour une coentreprise entre un ghanéen et un investisseur étranger. Le Ghanéen doit détenir un minimum de 10% de capital dans la coentreprise avec l'entité étrangère.

Lois sur le contenu local

Elle dit que les secteurs des mines, du pétrole et de l'électricité ont de fortes exigences de contenu local, y compris les services connexes. Et les exigences en matière de télécommunications sont basées sur l'octroi de licences, qui comprend une composante de propriété locale.

"Plus récemment, la loi de 2019 sur les systèmes et services de paiement a imposé une composante de propriété locale pour la fintech", dit-elle.

L'accent est de plus en plus mis sur l'équité locale et la participation au contenu local, déclare Asante.

Mais le défi est de savoir d'où viendra le financement de la participation locale ?

« Le secteur de la fintech compte certaines des entreprises les plus rentables du pays, certaines avec des valorisations très importantes. "Donc, vous demandez à une entreprise ghanéenne de trouver 10% de cela, qui doit être financé."

Avant d'introduire des réglementations comme ce gouvernement, il devrait y réfléchir de manière plus créative, car il y a une pénurie de capitaux sur le marché pour pouvoir répondre aux exigences de ces lois.

"L'une des choses que je préconise est qu'au lieu d'avoir des exigences locales en matière de capitaux propres, amener ces entreprises à inscrire une partie de leur capital à la bourse locale, pour permettre au public d'investir.

«Vous pouvez obtenir des fonds de pension et d'autres pour acheter des actions dans ces sociétés. Ensuite, il y aura une participation locale d'une manière transparente et plus logique », dit-il.

En termes de contenu local, les sociétés minières doivent également privilégier les cabinets d'avocats locaux. Et s'ils engagent une entreprise internationale, cette entreprise doit passer par une entreprise locale.

Cela s'applique également à la comptabilité et aux services bancaires et d'assurance. "Nous avons toujours collaboré avec des entreprises internationales, car il y a certaines transactions où une telle collaboration est nécessaire."

Par exemple, dit-il, si une grande banque britannique veut faire une transaction financière de $100 millions avec une compagnie pétrolière, elle n'engagerait pas un cabinet d'avocats ghanéen pour le faire.

"Vous auriez une entreprise anglaise travaillant avec une entreprise ghanéenne sur cette transaction", explique Asante.

Nouvelle loi sur le mobile money

Kumapley dit qu'un autre événement réglementaire d'une importance retentissante au Ghana est qu'en mai, le gouvernement a décidé d'augmenter sa base de revenus en prenant part au secteur lucratif de l'argent mobile.

"Le gouvernement a mis en place une loi en mai selon laquelle si vous transférez de l'argent par voie électronique, vous devez payer une taxe."

Ainsi, les gens ont cessé d'utiliser l'argent mobile ou ont contourné le problème en divisant le montant total de l'argent en un certain nombre de petites transactions, car les transferts inférieurs à un certain montant sont exonérés de la taxe, dit-elle.

"Je pense qu'avec le temps, les gens décideront que la commodité des paiements mobiles est si écrasante qu'ils recommenceront à l'utiliser comme ils le faisaient auparavant et paieront la taxe", déclare Asante.

Il dit que cette législation a eu un impact significatif à l'échelle nationale et internationale. "Au niveau national parce que cela a augmenté le fardeau fiscal des particuliers et que le gouvernement a eu du mal à faire adopter cette loi par le Parlement."

Au-delà de cela, cela a envoyé le mauvais message à la communauté internationale des investisseurs, en particulier à ceux qui détiennent des obligations d'État.

"Cela a envoyé le message que si le gouvernement n'a pas été en mesure de faire passer cette initiative économique la plus importante par le parlement pour soutenir son programme financier, comment va-t-il financer son budget?"

Avec un fardeau de la dette de près de 80% de PIB, le gouvernement doit augmenter ses revenus, déclare Asante.

« Le gouvernement est entre le marteau et l'enclume. Il n'est pas enthousiaste à l'idée de s'adresser au FMI pour obtenir un soutien budgétaire, car cela envoie un message terrible.

«Ainsi, compte tenu de son panier de choix, la taxe sur les paiements mobiles était le moyen le plus simple d'augmenter les revenus nationaux. Cela aurait pu être mieux géré. »

Trajectoire de croissance

Bentsi-Enchill a 32 ans avec 11 associés et 40 avocats en tout, en comptant les stagiaires, c'est le plus grand cabinet d'avocats au Ghana, et il est sur la bonne voie avec sa trajectoire de croissance, dit Asante.

« Nous avons réalisé une croissance significative de nos revenus au cours des cinq dernières années, malgré la pandémie.

« En fait, nous avons connu nos meilleures années en 2020/2021. Les investisseurs n'ont pas boudé le marché et nous avons continué à travailler sur des transactions importantes.

Asante est devenu associé directeur de Bentsi-Enchill il y a environ un an, et la transition s'est déroulée sans heurts grâce à la solide stratégie de succession de l'entreprise, dit-il.

L'ancien associé directeur de l'entreprise, Ace Ankomah, est devenu associé principal lorsqu'il a pris sa retraite en 2020. Le comité exécutif est composé d'Ankomah, Asante et Kumapley. « L'entreprise est dirigée sur une base consensuelle », explique Asante.

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