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Zimbábue em foco

O Banco Mundial e o FMI prevêem um crescimento do PIB acima de 5% para o Zimbábue em 2022, enquanto ambos alertam que é necessária uma ação governamental decisiva para que isso seja alcançado.

Um recente encorajador Visão geral do Banco Mundial do Zimbábue diz que a economia do país mostrou sinais de recuperação em 2021 e agora espera-se que seu PIB se recupere para 5,1%.

Espera-se que o crescimento se fortaleça ainda mais à medida que os impactos negativos do COVID-19 diminuem, os níveis de chuva permanecem bons e a implementação das políticas descritas na Estratégia Nacional de Desenvolvimento do país acelera, diz.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) ecoou esses sentimentos em um artigo recente, dizendo que a atividade econômica do Zimbábue mostrou sinais de recuperação em 2021, com o PIB real previsto para crescer cerca de 6% em 2022.

Isso refletiu uma produção agrícola abundante, aumento da produção de mineração e energia, construção dinâmica e atividade manufatureira e aumento do investimento em infraestrutura.

No entanto, disse, são necessárias ações decisivas para garantir os ganhos de estabilização econômica e acelerar as reformas.

Dando uma visão autoritária de dentro do país, Sternford Moyo, sócio sênior da Scanlen & Holderness, em Harare, diz acreditar que as perspectivas para a economia do Zimbábue são muito positivas.

 

As atrações de mineração são abundantes

Ele diz que só o ouro deve contribuir com cerca de $4 bilhões para a economia este ano – um aumento de cerca de 21% – porque três minas que antes estavam inativas voltaram a operar.

“Isso inclui uma enorme mina que foi aberta em Guruve, em Mashonaland, 150 quilômetros ao norte de Harare, que estava inativa há alguns anos.”

Ele diz que as empresas de platina também indicaram que estão procurando expandir a produção e aumentar a produção.

A produção de platina deverá, portanto, contribuir com $3 bilhões para a economia em 2022.

“Acho que a mineração será fundamental para o crescimento de nossa economia este ano”, diz Moyo.

Ele vê as principais oportunidades de investimento neste ano também vindo do setor de mineração, e isso já está acontecendo.

Por exemplo, a Scanlen & Holderness está aconselhando a Zhejiang Huayou Cobalt, a empresa chinesa de cobalto listada na China, em questões legais do Zimbábue relacionadas à aquisição da mina de lítio Arcadia, de propriedade da Prospect Resources, a cerca de 40 quilômetros de Harare, em dezembro, por $422 milhões.

O Zimbábue possui uma das maiores reservas mundiais de lítio, uma mercadoria muito procurada, usada na fabricação de baterias, armazenamento de energia, veículos elétricos, dispositivos portáteis e painéis solares, entre outras coisas.

“O Zimbábue tem mais de 60 minerais diferentes que estão em demanda em todo o mundo, incluindo platina, ouro e lítio”, diz Moyo.

Ele diz que a mineração e a agricultura sempre foram centrais para a economia do Zimbábue.

“Tivemos uma excelente safra agrícola no ano passado por causa das boas chuvas e o mesmo acontecerá este ano com boas chuvas. E o governo está apoiando os agricultores com bons insumos.”

Uma complicação com a agricultura é a histórica expropriação de terras sem compensação, que resultou na propriedade das terras agrícolas pelo governo e arrendadas aos agricultores.

“Mas conseguir um contrato de arrendamento de 99 anos leva muito tempo e, mesmo quando você o tem, pode ser rescindido com seis meses de antecedência a qualquer momento. E se você quiser vender o arrendamento, o comprador deve ser aprovado pelo governo”, diz Moyo.

Apesar de desafios como esse, o Zimbábue estabeleceu uma meta de atingir uma economia de mineração de $12 bilhões até o ano de 2023, e o país continua a atrair investidores que acreditam que as oportunidades valem os riscos.

 

Nova bolsa de valores

Para incentivar o investimento estrangeiro, o Zimbábue introduziu recentemente a bolsa de valores das Cataratas Vitória, que está sendo negociada apenas em moeda estrangeira.

Isso se soma à Bolsa de Valores do Zimbábue, que negocia em moeda local.

Aqueles que listam na bolsa de Victoria Falls poderão remeter seus dividendos e reter seus fundos em moeda estrangeira, incluindo investidores locais que tenham acesso a moeda estrangeira.

“Em um ambiente onde a moeda local está se depreciando tão rapidamente, isso pode fornecer uma proteção contra a inflação”, diz Moyo.

“Este é um prelúdio para o desenvolvimento de Victoria Falls em um centro de serviços financeiros como forma de atrair investimentos estrangeiros e moeda estrangeira.”

Os investidores locais na bolsa de Victoria Falls poderão receber seus rendimentos em moeda estrangeira ou receber o equivalente no momento na moeda local oficial.

 

Riscos e desafios

De acordo com a política governamental atual 40%, as receitas de um exportador em moeda estrangeira são convertidas em moeda local à taxa de câmbio oficial.

“E há uma enorme diferença entre a taxa de câmbio oficial e a taxa de câmbio real no mercado aberto”, diz Moyo.

A taxa de câmbio oficial é de $1 para 108 dólares do Zimbábue (RTGS), a moeda local.

No entanto, nas ruas, ou 'mercado alternativo' como é oficialmente conhecido, é $1 a 200 a 250 RTGS.

“Mas se você listar na bolsa de Victoria Falls, você pode reter todos os seus rendimentos de exportação em moeda estrangeira”, diz Moyo.

A liquidação compulsória de moeda estrangeira em moeda local é um grande problema para a maioria das empresas, diz ele.

“Então, quando os clientes estiverem tentando encontrar uma saída para essas dificuldades, nós os aconselharemos – com novos projetos – a solicitar uma licença de zona econômica especial onde eles podem manter suas contas e recibos em moeda estrangeira, ou listar na bolsa de Victoria Falls para conseguir a mesma coisa.”

Outra questão é que se as empresas recebem suas receitas em moeda estrangeira, elas precisam pagar impostos em moeda estrangeira.

“Então, temos uma situação em que o governo está de fato recusando sua própria moeda, e isso apenas prejudica ainda mais a moeda local”, diz Moyo.

O custo do capital é outra questão com a qual as empresas têm de lidar no Zimbábue.

“Se você está emprestando dólares americanos de 10% a 15%, é um dinheiro muito caro, e se você está emprestando em moeda local, você está pagando de 40% a 50%”, diz ele.

Depois, há os déficits de energia, que são uma grande fonte de desconforto para os produtores.

“Alguns, incluindo as mineradoras, estão tendo que pagar em moeda estrangeira o tempo todo para garantir uma linha dedicada, e até sofrem cortes de energia de tempos em tempos.”

 

Grandes oportunidades de crescimento

Apesar de todos os riscos do país, o Zimbábue ainda atrai investimentos, porque as oportunidades de crescimento são enormes, diz Moyo. “Mas poderíamos estar muito melhor se tivéssemos um perfil de risco melhor.”

Cerca de 90% da platina do mundo vem do Zimbábue e da África do Sul, e 50% do ouro do mundo vem da África, então os investidores não têm escolha a não ser olhar para a África, apesar de seus problemas, acrescenta.

“Um bom exemplo é a China, que precisa de matérias-primas para alimentar sua expansão industrial e econômica em rápido crescimento. Precisa de carvão, platina e lítio, e não tem escolha a não ser vir à África para buscá-los.

“E no momento a China tem um grande estoque de cromo, e isso vem em grande parte do Zimbábue e da África do Sul”, acrescenta.

A linha de fundo das questões do Zimbábue que mais preocupam os investidores são suas leis financeiras e fiscais e regulamentos de mineração, sua exigência de moeda estrangeira e recusa de sua própria moeda, seus altos níveis de royalties e impostos, a liquidação compulsória das receitas de exportação e uma taxa de câmbio oficial que está muito distante da taxa de câmbio real.

“Todas essas complexidades criam uma grande quantidade de trabalho de consultoria para escritórios de advocacia como nós”, diz Moyo.

A Scanlen & Holderness foi fundada há mais de 130 anos em 1894 por Sir Thomas Scanlen, que foi primeiro-ministro da Província do Cabo na África do Sul e veio ao Zimbábue em busca de minerais com Cecil John Rhodes.

“E a empresa tem estado fortemente envolvida na mineração desde então”, diz Moyo.

Olhando para o futuro, para o Zimbábue funcionar adequadamente o governo precisa liberar a economia e permitir que a taxa de câmbio seja determinada pelo mercado. Portanto, há muitas reformas a serem feitas, diz Moyo.

“O governo logo perceberá que, para atingir as metas que estabeleceu, terá que permitir a abertura de uma economia livre.”

À medida que o Acordo de Livre Comércio Continental Africano (AfCFTA) entrar em pleno funcionamento, permitirá a livre circulação de bens, serviços e pessoas e a concorrência entre os países africanos irá intensificar-se.

“Isso significa que o Zimbábue terá que reformar suas políticas para atrair investidores.”

 

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