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Gana: Oportunidades e Desafios

Gana é considerado um dos países líderes da África, embora seja pequeno tanto em termos de área quanto de população de aproximadamente 31 milhões.

Localizado no Golfo da Guiné, na África Ocidental, Gana foi o primeiro país da África Subsaariana onde os europeus chegaram para o comércio – primeiro em ouro e depois em escravos.

Anteriormente conhecida como Costa do Ouro, foi o primeiro país africano ao sul do Saara a conquistar a independência do domínio colonial, neste caso dos britânicos, em 1957.

Um país pacífico e bem administrado pelos padrões regionais, com um bom sistema educacional, Gana é muitas vezes visto como um modelo de reforma política e econômica na África.

Faz fronteira com a Costa do Marfim a oeste, Burkina Faso a norte e Togo a leste, sua capital é Acra e sua língua oficial é o inglês.

Credenciais sólidas

“Gana é um país com credenciais democráticas muito fortes, um estado de direito forte e uma população jovem e bem educada, e tem uma economia geralmente resiliente”, diz Seth Asante, sócio-gerente da Bentsi-Enchill Letsa & Ankomah em Accra, membro da aliança LEX África.

Ele diz que Gana é conhecida por sua riqueza em recursos naturais. “Acabamos de nos tornar o segundo maior produtor de ouro do mundo, depois da África do Sul – tendo sido o principal produtor até o mês passado.

“Somos também o segundo maior produtor de cacau do mundo, atrás da Costa do Marfim.”

Além disso, Gana iniciou a produção de petróleo há 12 anos – embora não em níveis comparados com a Nigéria ou Angola. “Mas a exploração ainda está em andamento, então a produção pode aumentar”, diz Asante.

Entre as áreas de oportunidade para o país no próximo ano estão o agronegócio, que tem muito espaço para crescer, diz a sócia e integrante da diretoria executiva da empresa, Susan-Barbara Kumapley.

“Cultivamos os alimentos, mas não agregamos valor a eles, por exemplo, processando e enlatando tomates, para consumo interno e exportação. A maioria dos tomates enlatados nas lojas são importados.”

Ela diz que esta é uma oportunidade de exportação porque, como é agora, produtos frescos como esse apodrecem antes de serem transportados para outras áreas, em parte devido a desafios relacionados à infraestrutura.

Déficit de infraestrutura

Há um déficit de infraestrutura em Gana, especialmente com ferrovias e estradas, e o governo está ansioso para melhorar isso, mas a questão-chave é financeira, diz Asante.

Assim, o governo está procurando trazer desenvolvedores que possam fornecer seu próprio financiamento e recuperar seu investimento ao longo do tempo.

“Temos ouro, minério de ferro e derivados de petróleo que precisam ser transportados por todo o país.”

Há muito que o governo precisa fazer para garantir que as estruturas de financiamento de projetos possam ser efetivamente implementadas para permitir que esses investidores coloquem seu dinheiro em coisas como essa e recuperem seus investimentos, diz ele.

“Há um projeto de infraestrutura ferroviária em andamento a partir do porto de Tema, o maior e principal porto de Gana, para ajudar no transporte de carga no norte. O projeto faz parte de uma rede de transporte multimodal projetada para melhorar a conectividade entre o Porto de Tema e as regiões do norte do país. Está sendo financiado pelo Export-Import Bank of India”, diz Asante.

“O turismo também é fundamental, mas não temos infraestrutura turística e há oportunidades significativas para investir em infraestrutura hoteleira, entre outras coisas, inclusive fora da capital.”

Ele diz que há também a necessidade de construir estradas para dar acesso aos locais turísticos e investir na promoção do Gana como destino turístico.

“A infraestrutura em nossa parte do mundo é financiada principalmente pelos governos, o que cria muita pressão sobre os fundos governamentais.

“Em Gana, há um foco em desenvolvimento para empreiteiros que constroem estradas com pedágio, recuperando seu investimento através da cobrança de pedágios e depois transferindo as estradas de volta ao governo ao longo do tempo.”

No entanto, diz ele, as pessoas devem estar preparadas para pagar pedágios comerciais, o que tornará mais caro o uso das estradas.

A pergunta do ponto de vista do investidor é: “Quanto posso cobrar de pedágio para viabilizar?” E esta questão tornou-se mais complexa devido ao recente aumento acentuado do custo do combustível.

A questão é que o governo quer reduzir sua dependência de empréstimos para financiar certos tipos de infraestrutura. Há uma mudança crescente em direção à adoção de técnicas de financiamento de projetos para os principais projetos de infraestrutura, sem depender de crédito do governo ou apoio financeiro.

Mas certos tipos de infraestrutura ainda terão que ser financiados pelo governo, como a de saúde pública.

“O governo está planejando construir 100 hospitais em todo o país e está tentando encontrar dinheiro para financiar a construção.”

Outras oportunidades e desafios

Há também oportunidades de investimento em saúde privada, diz Asante. “Há uma classe média em crescimento que está disposta a pagar por cuidados de saúde caros.

“Uma área que está atraindo o interesse dos investidores são as unidades de saúde privadas.”

Ele diz que Gana é uma proposta atraente para isso porque é muito pacífico em comparação com outros países da sub-região. Fala-se em se tornar um destino para o turismo de saúde.

“Temos alguns investidores de private equity procurando instalações de saúde em Gana em oncologia, cardiologia e outras áreas onde as pessoas que precisam de cuidados médicos avançados podem vir aqui para obtê-los.”

Ele diz que Gana tem as habilidades para apoiar isso. “Temos um forte regime de treinamento médico.”

Kumapley acrescenta que também há ganenses na área médica que foram treinados no exterior e estariam dispostos a voltar ao país.

Asante diz que também há uma oportunidade de investir em educação privada. “A classe média em crescimento quer colocar seus filhos em boas escolas e nem sempre quer mandá-los para o exterior para um internato. “E tivemos empresas de private equity investindo em escolas particulares”.

Quando perguntado como o sistema educacional de Gana se compara a outros países africanos, Kumapley diz: “Nosso sistema educacional é bom.

“Temos escolas particulares que funcionam no sistema governamental e aquelas que funcionam em sistemas internacionais, como o sistema de Cambridge, e temos universidades privadas.

“Também temos cinco principais universidades públicas e universidades especializadas, incluindo uma com foco em saúde e ciências afins.”

Então, onde os da classe média de Gana estão ganhando dinheiro?

“Principalmente no setor de serviços, incluindo um setor de fintech em crescimento que está atraindo investimentos estrangeiros e um setor bancário muito forte”, diz Asante.

Kumapley diz que Gana tem uma lei de promoção de investimentos, que visa proteger o investimento e promovê-lo no país. Isso se enquadra na Lei do Centro de Promoção de Investimentos de Gana de 2013.

Ter esse regime é bom, diz ela. No entanto, existem desafios, incluindo o requisito mínimo de capital associado ao investimento estrangeiro. As necessidades de capital de algumas empresas podem estar abaixo dos limites mínimos especificados na lei, US$ 500.000 para uma entidade estrangeira 100% e US$ 200.000 para uma joint venture com um ganense.

“Há também um requisito mínimo de participação local para uma joint venture entre um investidor ganense e estrangeiro. O ganês deve deter um mínimo de 10% de capital na joint venture com a entidade estrangeira.”

Leis de conteúdo local

Ela diz que os setores de mineração, petróleo e eletricidade têm fortes requisitos de conteúdo local, incluindo serviços relacionados. E os requisitos de telecomunicações são baseados em licenciamento, que inclui um componente de propriedade local.

“Mais recentemente, a Lei de Sistemas e Serviços de Pagamento de 2019 impôs um componente de propriedade local para fintech”, diz ela.

Há um foco crescente no patrimônio local e na participação de conteúdo local, diz Asante.

Mas o desafio é: de onde virá o financiamento para a participação local?

“O setor de fintech tem algumas das empresas mais rentáveis do país, algumas com avaliações muito significativas. “Então, você está pedindo a uma empresa ganense que crie 10% disso, que precisa ser financiado.”

Antes de introduzir regulamentações como essa o governo deveria pensar de forma mais criativa, pois falta capital no mercado para poder atender as exigências dessas leis.

“Uma das coisas que defendo é, em vez de ter exigências de capital local, fazer com que essas empresas listem uma parte de seu capital na bolsa de valores local, para permitir que o público invista.

“Você pode conseguir fundos de pensão e outros para comprar ações dessas empresas. Então haverá participação local de forma transparente e com mais sentido”, diz.

Em termos de conteúdo local, as mineradoras também devem dar preferência aos escritórios de advocacia locais. E se eles contratarem uma empresa internacional, essa empresa deve trabalhar por meio de uma empresa local.

Isso também se aplica a serviços de contabilidade e serviços bancários e de seguros. “Sempre colaboramos com empresas internacionais, porque há certas transações em que essa colaboração é necessária.”

Por exemplo, ele diz, se um grande banco do Reino Unido quiser fazer uma transação financeira de $100 milhões com uma empresa de petróleo, eles não contratariam um escritório de advocacia ganense para fazê-lo.

“Você teria uma firma inglesa trabalhando com uma firma ganesa nessa transação”, diz Asante.

Nova lei do dinheiro móvel

Kumapley diz que outro acontecimento regulatório extremamente significativo em Gana é que em maio o governo decidiu aumentar sua base de receita participando do lucrativo negócio de dinheiro móvel.

“O governo implementou uma lei em maio que, se você transferir dinheiro eletronicamente, terá que pagar uma taxa.”

Assim, as pessoas pararam de usar o dinheiro móvel ou contornaram o problema dividindo o valor total em várias pequenas transações, porque as transferências abaixo de um determinado valor estão isentas da taxa, diz ela.

“Acho que, com o tempo, as pessoas decidirão que a conveniência dos pagamentos móveis é tão grande que começarão a usá-lo novamente como antes e pagarão a taxa”, diz Asante.

Ele diz que esta legislação teve um impacto significativo nacional e internacionalmente. “Doméstica, porque aumentou a carga tributária para os indivíduos e o governo lutou para que o parlamento aprovasse essa lei.”

Além disso, enviou a mensagem errada para a comunidade internacional de investidores, especialmente aqueles que possuem títulos do governo.

“Ele enviou a mensagem de que, se o governo não conseguiu obter esta iniciativa econômica mais importante através do parlamento para apoiar sua agenda financeira, como financiará seu orçamento?”

Com uma dívida de cerca de 80% do PIB, o governo precisa aumentar suas receitas, diz Asante.

“O governo está entre uma rocha e um lugar duro. Não está interessada em pedir apoio orçamental ao FMI, porque envia uma mensagem terrível.

“Então, considerando sua cesta de opções, a taxa de pagamento móvel foi a maneira mais fácil de aumentar a receita doméstica. Poderia ter sido melhor administrado.”

Trajetória de crescimento

Bentsi-Enchill tem 32 anos, 11 sócios e 40 advogados ao todo, contando com estagiários, é o maior escritório de advocacia de Gana e está bem encaminhado em sua trajetória de crescimento, diz Asante.

“Conseguimos um crescimento significativo de receita nos últimos cinco anos, apesar da pandemia.

“Na verdade, tivemos nossos melhores anos em 2020/2021. Os investidores não fugiram do mercado e continuamos a trabalhar em transações significativas.”

Asante tornou-se sócio-gerente da Bentsi-Enchill há cerca de um ano, e foi uma transição suave graças à sólida estratégia de sucessão da empresa, diz ele.

O sócio-gerente anterior da empresa, Ace Ankomah, tornou-se sócio sênior quando se aposentou em 2020. O comitê executivo é composto por Ankomah, Asante e Kumapley. “A empresa é administrada por consenso”, diz Asante.

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